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四季度钢材市场或先弱后强
更新时间:2015/2/8 15:52:23


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  受宏观经济企稳回升以及供应面阶段性缓解等因素提振,钢材市场在进入三季度便出现强劲反弹格局,但很快需求再次转弱,且市场所预期的“金九”全面落空,市场再度转跌,整个3季度呈先强后弱运行态势。“银十”悄然来临,年内最后一个季度内钢市将如何演绎,能否一如往年在年末出现上涨行情,亦或是打破惯例全线持续走低?

  三季度钢价先强后弱

  在刚刚过去的3季度,国内钢价整体先涨后跌。随着宏观经济好转、有效需求回升以及钢厂开工率下降等因素提振,钢价在7月份呈现淡季不淡运行态势,出现一波反弹行情,主要品种价格相继走高并持续至8月中旬。之后需求再度转弱,尤其是市场所预期的“金九”再次落空,加之季度末资金紧张以及上游原料价格下行等因素,钢价再次持续缓慢下行,主要钢材品种价格水平较出现不同幅度下降。

  从最近一波下跌行情中,连接成品材与上游原料的钢坯跌幅最大,螺纹次之,板材跌幅最小。截止9月末,唐山地区150方坯价格为3010元/吨,较3季度高点下降6.8%,同期全国重点城市三级螺纹钢下降4.2%至3514元/吨,螺纹期货下降6.5%至3857元。值得注意的是,随着期货出现较大幅度回落,钢材期现货在3季度后期不断收窄,季度末日期螺收于3587,仅较上海地区三级螺纹高87元,同期上海热卷现货与电子盘价格则基本相当。

  与钢材相比,3季度铁矿石运行明显强于钢材,整体同样先涨后跌,但反弹快但下跌慢,PB粉外盘一度从6月末的116美元拉涨至8月中旬的142美元,累计涨幅达22%,之后缓慢下降至132美元,降幅仅为7%,与同期钢坯降幅相当,降幅小于前几波。与外盘相比,港口现货更为坚挺,由6月末的830涨至8月中旬的950元,之后小降20至930元/湿吨。内矿一直较为平稳,3季度唐山地区66%铁精粉干基含税价在1030-1050元/吨之间徘徊。

  四季度钢价先弱后强概率大

  如此前预期,钢价上涨最终与“金九”无缘,市场以下跌收官。由“银十”为开端的四季度已经来临,钢材市场是否应验年末多上涨的规律出现一波上涨行情?亦或是打破惯例持续走弱?

  宏观经济好转 年内保增长无忧:受国家所出台温和政策带动,3季度宏观经济数据相继转好,如工业增加值同比增速从6月的8.9%增加至8月的10.4%,同期城镇固定资产投资由20.1%微幅增加至20.3%,制造业PMI则由6月的50.1扩张至9月的51.1,显示经济进一步下滑势头得以止住,国内众多机构及经济学家预计3季度GDP增速将回升到7.7%。这预示着全年增长保下限无忧,也在很大程度上预示着国家无需再出刺激性政策。即将于四季度召开的十八届三中全会将成为业界关注焦点,但在现有大背景下,改革将是重中之重,难有具体政策出台。由此看来,年内宏观政策面将较为平稳,难有重大利好政策出台。

  历年四季度制造业与建筑业表现平平:无论是从历年制造业PMI还是城镇固定资产投资增速度来看,四季度多表现平平。如制造业PMI在四季度表现多稳中偏弱,12月多低于9月,即便出现回升,力度也很弱。就建筑业而言,冬季北方部分地区无法施工,拖累基础建设和房地产,四季度城镇固定资产投资增速多趋弱。由此看来,用钢需求在4季度难寄厚望,整体预计呈现不愠不火状态。

  钢厂生产积极性不减 但盈利正在转弱:钢厂盈利状况随着7月份钢价反弹而好转,钢厂开工率在7月后期得以回升,8月全国粗钢日产量环比回升1.23%至213.8万吨。据中钢协旬报显示,9月中旬全国粗钢日产量增加至214.2万吨,旬环比增加0.66%。与此同时,唐山地区148座高炉有效容积开工率由7月初的92.9%回升至目前的95.2%。值得注意的是,由于铁矿石一直十分坚挺而钢材表现偏弱,钢厂盈利状况自9月份以来不断转弱,随着时间的拉长,钢厂亏损忍耐度下降,钢厂开工也将受到影响,再加上部分钢厂习惯选择在四季度对设备进行维护,预计钢铁产量自10月份起将逐月下降,进而对市场形成支撑。

  主导钢厂订货价格由涨转跌:主导钢厂出厂价格在6月至9月相继提高,且提价幅度普遍达300元/吨,对市场形成支撑,但随着市场转弱,部分钢厂10月出厂价格再度下调,如沙钢10月热卷订货价格下降200至3550元/吨,预计其它钢厂也将相继降价,尤其是11月份起钢厂将与代理商签订下一年度协议,预计政策将向代理商倾斜,必将对市场产生抑制作用。

  本轮矿价钢价下跌幅度不相匹配:本轮钢价矿价自8月后半月开始下跌,至今持续1.5个月,两者代表品种累计跌幅分别为4.1%和3.2%,与以往大多时候矿价跌幅大于钢价相比,明显不匹配,这在很大程度上预示着铁矿石仍存一定补跌要求。另外,铁矿石内外矿价差(PB粉-铁精粉)不断收窄,目前为-50元/吨左右。从2012年内外矿价差规律来看,当价差大于-150时几乎无价格风险,价差在(-100-150)时风险较小,价差在0附近时风险增大,也表示铁矿石价格风险较大。

  历年四季度钢价多趋强:受季节气候等因素影响,历年四季度钢材市场多呈上涨态势,尤其是最后两个月。从2006年至2012年四季度钢价运行趋势来看,11-12月份多为上涨态势,只是涨幅大小不一,再结合钢价自8月下旬以来持续下行,预计年末钢价上涨规律有望再次应验。

  综合分析认为,四季度宏观政策面虽有寄予厚望的十八届三中全会,但预计难有具体政策出台,钢材市场仍将在基本面主导下运行。基于供应和需求面均将出现惯性下降,但受特殊季节和气候影响,冬储行为或多或少会体现,况且历年年末价格多上涨。由此预计四季度钢价将呈现先弱后强格局,预计低点出现在11月份概率较大,之后呈现缓慢上行格局,并有望再次出现跨年度上涨行情,且累计涨幅可观。但就年内而言,考虑到资金面以及行业大环境,年内涨幅将较为有限,更多涨幅将体现在来年一季度,预计上海5.5热卷在2014年一季度则有望冲击4000大关,PB粉外盘则有望冲击160美元。


近日,一批来自刚果民主共和国的22.947立方米、11473美元的染料紫檀原木从嘉兴口岸入境,这是嘉兴口岸首次进口该材种原木。该紫檀为非洲紫檀Pterocarpus soyauxii,属于蝶形花科,是紫檀木的一种,木质非常优良,具光泽,有微弱香气。在2008年由国家发改委发布的“新行标”里,被列入深色名贵硬木家具树种第一部分43个树种之中,具有与红木相近的硬度高、密度大、油脂含量高和耐磨性好等特点

  昨天(24日)从天津电科院了解到,天津北塘电厂2号机组日前首次并网成功,进入整套带负荷试运行阶段。据悉,北塘热电厂位于天津滨海新区北部,该电厂全部投产后将形成约1400万平方米供暖能力,有效缓解滨海新区冬季供热紧张状况,提高天津东部电网电力平衡能力。